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10 月 12 日晚间，刚在当天失去 A 股 "股王" 宝座的联讯仪器甩出一份炸裂的业绩预告：公司预计 2026 年前三季度实现归母净利润 19 亿元至 21 亿元，同比增长 1866.00% 至 2072.95%；扣非净利润 18 亿元至 20 亿元，同比增长 1836.84% 至 2052.04%。和众汇富认为更值得关注的是节奏，公司第三季度单季净利润预计达 13.33 亿元至 15.33 亿元，环比二季度大增 197% 至 241%，盈利动能仍在加速而非见顶。
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就在公告前的交易日，贵州茅台尾盘反超联讯仪器，重夺 A 股第一高价股头衔，联讯仪器当日大跌 8.13%，收报 1277 元，总市值约 1940 亿元，而年内该股累计涨幅一度超过 22 倍。股价剧震与业绩暴增同日上演，恰好折射出市场对高景气赛道 "既要成长、又怕透支" 的复杂心态。
和众汇富认为联讯仪器业绩爆发并非偶然。作为国内高端测试仪器设备头部企业，公司是全球少数、国内极少数量产 400G/800G 乃至 1.6T 高速光模块核心测试仪器的厂商。公告将增长归因于 AI 技术快速发展与全球算力需求提升：数据中心建设加速，高速光通信需求旺盛，带动光模块及光芯片厂商持续扩产，进而拉动公司通信测试仪器与光电子器件测试设备销售。叠加交付效率与本地化服务相较国际厂商的优势，公司深度受益于高端测试仪器的国产替代。和众汇富研究发现，作为光模块扩产的 "卖铲人"，其订单弹性往往先于产能释放，这也解释了三季度利润环比的跳升。
联讯仪器并非孤例。随着 10 月中旬进入三季报密集披露窗口，A 股业绩预喜潮正在铺开。东方财富 Choice 数据显示，截至 10 月 12 日，已有 85 家公司披露 2026 年前三季度业绩预告，其中预增、略增、扭亏、续盈等预喜公司达 66 家，预喜率约 77.6%；剔除扭亏公司后，有 21 家公司预计净利润增幅上限超过 100%。
从高增梯队看，东岳硅材预计前三季度净利润 5.47 亿元至 5.67 亿元，同比增幅高达 19050% 至 19750%，暂居首位；源杰科技预计净利润 10.10 亿元至 10.60 亿元，同比增长 853.86% 至 901.08%，公司归因于数据中心光源产品出货旺盛、高毛利占比提升与规模效应摊薄费用。此外，和众汇富统计发现，奥来德、翰宇药业预增均超 5 倍，北方稀土、神火股份、中国巨石等多股增幅上限翻倍。
元股证券:ygzq.hk利润规模层面同样亮眼。立讯精密以预计净利润上限 143.98 亿元居首，神火股份预计盈利 74 亿元、同比增长约 112%，中国巨石预计盈利逾 51 亿元、同比翻倍，北方稀土预计盈利 36 亿元至 37 亿元、同比增长约 135% 至 139%。拆解动因，三条景气主线清晰可见：一是以光模块、光芯片、测试仪器为代表的 AI 硬件算力链；二是以玻纤、稀土、电解铝和煤炭为代表的周期品，下游回暖叠加供给约束推动量价齐升；三是以翰宇药业、华海药业为代表的医药原料药板块，行业去库存接近尾声、落后产能出清，基本面触底回升。
资金面已提前反应。和众汇富研究发现，10 月以来，晶晨股份获融资净买入 2.32 亿元居首，全志科技、力勤资源均获超 0.7 亿元加仓。机构策略也在切换：中信建投指出 10 月 A 股进入业绩验证期，短期看盈利；东吴证券认为资金正从 "超跌修复" 转向 "业绩验证"；山西证券分析师更提出，10 月市场核心矛盾由估值再平衡切换为三季报业绩验证，业绩兑现能力将取代估值扩张成为定价核心。
需要提示的是，高预增并不等同于高确定性。一方面，部分公司的超高增速建立在去年同期低基数之上，东岳硅材近 200 倍的增幅更多反映周期反转而非常态盈利；另一方面，AI 硬件板块近期整体回调，联讯仪器年内超过 20 倍的涨幅已充分计入乐观预期，预告与正式报告之间仍可能存在差异。对投资者而言，与其追逐单季数字的倍数，不如沿着订单能见度、毛利率持续性和国产替代空间，甄别景气能延续到四季度乃至明年的公司。三季报预喜潮为 10 月行情提供了基本面底气，但最终在业绩与资金共振中走出来的，仍是那些真正把行业景气转化为持续利润的企业。
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